iPhone 5は、4インチのRetinaディスプレイを採用し、解像度は1136×640ドット（アスペクト比16:9、326ppi）となった。また新CPUとして「A6」を搭載しており、「A5」に比べパフォーマンス／描画機能とも2倍の高速化を実現した。

メモリー容量が16／32／64GBと異なる3モデルが用意されており、米国における価格は16GBが199ドル、32GBが299ドル、64GBが399ドル。iPhone 4／4Sは継続販売され、iPhone 4の8GBモデルは無料、iPhone 4Sの16GBモデルが99ドルとなっている（価格は、すべて2年契約の場合）。

背面のiSightカメラは800万画素。撮影にかかる動作が40％高速化、HDRが強化されたほか、LEDフラッシュ、パノラマ撮影、最大10人までの顔認識、手ぶれ補正機能を搭載している。またビデオカメラ機能では、1080pのHDビデオ撮影（30fps）、自動ホワイトバランス、ノイズリダクションを利用できる。動画撮影中の静止画撮影もサポート。前面のFaceTime HDカメラは720pのHDビデオ撮影が可能。

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